Die zentralen Thesen

• Lido ist eine beliebte Liquid-Staking-Lösung für Ethereum und andere Blockchains.
• Lido macht die überwiegende Mehrheit der Liquid Staking-Derivate im Ethereum-Ökosystem aus. Da es ein parabolisches Wachstum verzeichnet, gibt es wachsende Bedenken, dass es die Dezentralisierung von Ethereum beeinträchtigen könnte.
• Obwohl die Bedenken berechtigt sind, sollte das Staking von Ethereum dezentraler werden, wenn das Netzwerk wächst und mehr Lösungen wie Lido auf den Markt kommen.

Teile diesen Artikel

Lido ist eine Liquid-Staking-Lösung, die Ethereum und andere Blockchains unterstützt. Das Protokoll hat ein parabolisches Wachstum erlebt und dominiert den Liquid-Staking-Markt mit einer großen Menge an gestaketen ETH. Einige Beobachter haben jedoch Bedenken, dass der Erfolg von Lido die Dezentralisierung von Ethereum beeinträchtigen könnte.

Was macht Lido?

Lido ist das beste Liquid-Staking-Protokoll von Crypto.

Das im Dezember 2020 eingeführte Protokoll unterstützt mehrere der besten Layer-1-Netzwerke des Ökosystems, ist aber am besten für sein Ethereum-Staking-Angebot bekannt. Lido hat eine erstellt einfache Möglichkeit für Ethereum-Benutzer, ihre ETH zu staken, um einen variablen effektiven Jahreszins von etwa 4 % zu verdienen. Beim Staking von ETH über Lido erhalten die Benutzer im Gegenzug die gleiche Menge eines automatisch zusammengesetzten Tokens namens stETH. stETH kann in DeFi-Protokollen verwendet werden oder um Liquidität für automatisierte Market Maker bereitzustellen und gleichzeitig eine Staking-Rendite zu generieren. Das wichtigste Wertversprechen von Lido besteht darin, dass diejenigen, die ihre ETH einsetzen möchten, sie liquide halten können, indem sie stETH-Token als Gegenleistung für das Setzen erhalten.

Staking Swimming pools wie Lido bieten eine Different für Nutzer, die keinen eigenen Validator Node aufbauen möchten. Wer einen Node betreiben möchte, muss mindestens 32 ETH sperren, was zu heutigen Preisen umgerechnet über 90.000 Greenback entspricht. Darüber hinaus erfordert der Betrieb eines Knotens ein gewisses technisches Verständnis der Ethereum-Blockchain, {Hardware}, die einen Knoten ausführen kann, und eine zuverlässige Internetverbindung. Es setzt Spieler auch dem Risiko aus, dass sie geslasht werden, wenn ihr Validator offline geht. was sie möglicherweise einen Teil ihrer eingesetzten ETH kostet.

Beim Abstecken über Lido sind Benutzer vor Slashing geschützt. Das Protokoll erhebt eine Gebühr von 10 % auf eingesetzte ETH-Belohnungen und weist einen Teil davon einem Versicherungsfonds für solche Fälle zu. Da Lido stETH herausgibt, das mit anderen DeFi-Protokollen kompatibel ist, gibt es einen monetären Anreiz, ETH mit Lido zu staken, anstatt einen Validator zu betreiben. stETH kann mit anderen Token kombiniert werden, um Liquidität bereitzustellen und Swap-Gebühren zu verdienen, oder als Sicherheit für Leih- und Leihprotokolle wie Aave verwendet werden. Das bedeutet, dass Benutzer eine Staking-Rendite von 4 % erzielen, stETH an anderer Stelle in DeFi einsetzen und zusätzliche Renditen erzielen können.

Lidos Monopol

Lido warfare eine der ersten Liquid-Staking-Lösungen, die nach dem Livegang der Ethereum Beacon Chain eingeführt wurde, und hat den Markt dominiert. Daten, die von Delphi Digital zusammengestellt wurden, zeigen, dass Lidos Prozentsatz der Ethereum-Staking-Einlagen im Vergleich zu seinen Konkurrenten exponentiell gewachsen ist.

Liquid Staking-Verteilung auf Ethereum (Quelle: Delphi Digital)

Laut Daten von Dune Analytics macht Lido derzeit über 90 % aller im Umlauf befindlichen liquiden Staking-Derivate aus. Während es andere liquide Staking-Optionen wie Rocket Pool und StakeWise gibt, haben sie Lidos Marktanteil nicht nennenswert beeinträchtigt.

Außerhalb des Liquid-Staking-Bereichs zeigen Etherscan-Daten, dass Lido 29,4 % aller bei der Beacon Chain eingezahlten ETH ausmacht, mehr als das Dreifache der Krypto-Börse Kraken, dem zweitgrößten Einzahler mit 8,66 %. Die Beacon Chain enthält derzeit rund 12 Millionen ETH, von denen etwa 3,5 Millionen aus Lido stammen.

In Bezug auf die Validatoren kontrolliert das Protokoll jedoch nur 8,23 % der Beacon Chain-Knoten und liegt damit knapp hinter den 8,95 % von Kraken.

Prime Beacon Chain Depositors (Quelle: Etherscan)

Während die aktuellen Zahlen von Lido noch nicht auf ein ungesundes Maß an Kontrolle über die Beacon Chain hindeuten, argumentieren Kritiker, dass Lidos parabolisches Wachstum es auf einen unaufhaltsamen Weg gebracht hat, einen unverhältnismäßig großen Teil des Netzwerks zu kontrollieren. Der SureSats-Autor Dap hat kürzlich einen Weblog-Beitrag verfasst, in dem er argumentiert, dass das Protokoll aufgrund der Explosion der stETH-Nutzung in DeFi-Protokollen wie Curve, Aave und MakerDAO ein Monopol erlangt hat. Diese Nutzung von stETH in DeFi erzeugt einen Schwungradeffekt, der ETH-Staker dazu anregt, Lido in Zukunft zu nutzen, argumentierte Dap. Er schrieb:

„Je liquider stETH auf diesen Plattformen ist, desto niedriger sind die Opportunitätskosten des Stakings, was dazu führt, dass mehr ETH mit Lido gestaket wird, was dann die stETH-Liquidität erhöht. Diese tiefe Liquidität in stETH motiviert den Benutzer, beim Marktführer zu investieren.“

Wie in anderen DeFi-Protokollen wie Curve beobachtet, ist tiefe Liquidität für Protokolle wertvoll und kann auch eine starke marktbewegende Kraft sein. Lido hat stETH als de facto liquides Staking-Asset etabliert, indem es früh auf den Markt kam und Eintrittsbarrieren beseitigte. Laut Kritikern wie Dap werden diejenigen, die ihre ETH in Zukunft einsetzen wollen, die ertragsgenerierenden Möglichkeiten und die tiefe Liquidität von stETH sehen und sich dafür entscheiden, mit Lido gegenüber seinen Konkurrenten zu setzen.

Derzeit ist die drohende Dominanz von Lido noch theoretisch. Derzeit validiert die Ethereum Beacon Chain abgesehen von ETH-Einzahlungen meist leere Blöcke für den Staking-Vertrag. Nachdem Ethereum jedoch seine Proof-of-Work-Kette mit der Beacon-Kette zusammengeführt hat, was voraussichtlich noch in diesem Jahr erfolgen wird, wird es mit der Validierung aller Ethereum-Transaktionen im Rahmen seines neuen Proof-of-Stake-Konsensmechanismus beginnen.

Das Argument der Kritiker folgt, dass, wenn Lidos Dominanz durch seine Netzwerkeffekte weiter wächst, es die Kontrolle über die Mehrheit aller gestaketen ETH erlangen wird. Dies könnte es Lido ermöglichen, Ethereum-Transaktionen zu zensieren oder einen 51%-Angriff auf das Netzwerk durchzuführen.

Ein zusätzlicher Faktor, der Lido belastet, ist die Verteilung der Governance-Token. Da das Protokoll als DAO fungiert, würden die LDO-Token-Inhaber des Protokolls Macht über das Ethereum-Netzwerk gewinnen, wenn Lido die Mehrheit der gestaketen ETH anziehen könnte.

Laut dem offiziellen Lido-Weblog werden über 63 % der 1 Milliarde LDO-Token von Lido vom Gründerteam, frühen Investoren, Entwicklern und Risikokapitalfonds kontrolliert. Mit Ausnahme der Lido-Schatzkammer halten die 16 besten Adressen genügend Token, um das Ergebnis der Protokollabstimmungen zu beeinflussen. Ungeachtet der Kontrolle von Lido über Ethereum ist das Protokoll stark zentralisiert und anfällig für eine Oligarchie, die sich um seine Führung bildet.

Ist Lido eine Bedrohung für Ethereum?

Obwohl es einige ernsthafte Bedenken hinsichtlich der Marktdominanz und -führung von Lido gibt, ist es wichtig, diese Bedenken in einen Kontext zu stellen. Die aktuelle Proof-of-Work-Validierung von Ethereum leidet auch unter Zentralisierungspunkten, die sich negativ auf das Netzwerk auswirken könnten. Beispielsweise kontrollieren die drei größten Mining-Swimming pools, Ethermine, F2Pool und Hiveon, gemeinsam mehr als die Hälfte der Hashrate von Ethereum. Ob diese Stromverteilung ausreichend dezentralisiert ist, hängt davon ab, wen man fragt. Die jüngsten Zahlen, die die bei der Beacon Chain hinterlegte Menge an ETH zeigen, deuten jedoch darauf hin, dass die Umstellung des Netzwerks auf Proof-of-Stake die Anzahl der Parteien erhöhen sollte, die sich verschwören müssten, um es anzugreifen, wodurch die Sicherheit des Netzwerks trotz der derzeitigen Dominanz von Lido erhöht wird .

Darüber hinaus ist das Wachstum von Lido letztendlich an die Entwicklung der dezentralen Finanzierung gebunden. Diejenigen, die ihre ETH bereits in einem Web3-Pockets halten und mit DeFi-Protokollen interagieren, werden wahrscheinlich Liquid Staking-Protokolle wie Lido verwenden. Gelegenheitsinvestoren werden sich jedoch wahrscheinlich dafür entscheiden, ihre ETH an Krypto-Börsen wie Kraken und Binance zu platzieren, um den zusätzlichen Komfort zu nutzen, anstatt nach kapitaleffizienteren Optionen wie Lido zu suchen. Da immer mehr neue Investoren ETH kaufen, sollte das Angebot verteilter werden und die Menge an ETH, die über Lido in den Ethereum-Staking-Vertrag eingezahlt wird, abnehmen.

Da das Ethereum-Netzwerk auf Proof-of-Stake umstellt, dürfte auch die Nachfrage nach ETH bei institutionellen Anlegern steigen. Da Institutionen strengere Vorschriften einhalten müssen, ist es weniger wahrscheinlich, dass sie Lido nutzen, um ETH zu beteiligen. Stattdessen werden institutionelle Investoren, die in das Ethereum-Ökosystem einsteigen wollen, ETH eher über professionelle Depotlösungen kaufen und einsetzen, die von Unternehmen wie ConsenSys, Staked und Fireblocks angeboten werden.

Der langjährige Befürworter von Ethereum, DCinvestor, hat sich auch zu Lidos wahrgenommener Dominanz bei Liquid Ethereum Staking geäußert. In einem fünfteiligen Tweet-Sturm argumentierte er, dass die aktuellen Ängste um Lido übertrieben seien. „Es gibt nicht die eine stabile Münze, und ich glaube nicht, dass es eine gestakete ETH-Token geben wird“, behauptete er und forderte gleichzeitig, dass unabhängiges Staking einfacher und zugänglicher gemacht wird, um die Dezentralisierung von Ethereum zu unterstützen.

Langfristig denke ich, dass die Marktnachfrage nach gestakten ETH-Token über den aktuellen Stand hinaus steigen wird, wo nur ein Anbieter (Lido) den größten Marktanteil hat

Lido warfare einfach der Erste, der ein gutes, reibungsarmes Produkt auf den Markt brachte

andere sollten ihren Erfolg beobachten und daraus lernen

— DCinvestor.eth ⌐◨-◨ (@iamDCinvestor) 20. April 2022

Es ist schwer zu leugnen, dass das exponentielle Wachstum von Lido eine echte Bedrohung für die Stabilität und Dezentralisierung von Ethereum darstellen könnte. Die Token-Zuweisung von Lido wirft auch Bedenken hinsichtlich der geringen Anzahl von Adressen auf, die das Protokoll kontrollieren können. Trotz des parabolischen Wachstums von Lido ist jedoch unklar, ob seine Netzwerkeffekte in der Lage sein werden, den bisherigen Kurs beizubehalten.

Lido selbst sagt, dass seine Daseinsberechtigung darin besteht, sicherzustellen, dass eine einzelne zentralisierte Einheit nicht die Kontrolle über das Ethereum-Netzwerk übernimmt. Vor diesem Hintergrund besteht für Ethereum Hoffnung, dass die Token-Inhaber des Protokolls diese Imaginative and prescient ebenfalls teilen und verstehen, dass Dezentralisierung eines der wichtigsten Wertversprechen des Netzwerks ist. Während die Dominanz von Lido in Zukunft Anlass zur Sorge geben könnte, würde Lido, wenn die Ethereum-Fusion morgen stattfinden würde, nur etwa so viel des Netzwerks kontrollieren wie Ethermine heute.

Für diejenigen, die Bedenken haben, besteht eine einfache Lösung darin, die Verwendung von Lido zu vermeiden. Es gibt andere Liquid-Staking-Lösungen, und obwohl sie im Second vielleicht weniger bequem sind, wird das Ethereum-Netzwerk umso dezentraler und sicherer, je mehr sie angenommen werden.

Offenlegung: Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Options besaß der Autor ETH und mehrere andere Kryptowährungen.

Teile diesen Artikel

Die Informationen auf dieser Web site oder die über diese Web site abgerufenen Informationen stammen aus unabhängigen Quellen, die wir für genau und zuverlässig halten, aber Decentral Media, Inc. gibt keine Zusicherungen oder Gewährleistungen hinsichtlich der Aktualität, Vollständigkeit oder Genauigkeit von Informationen auf oder über diese Web site . Decentral Media, Inc. ist kein Anlageberater. Wir geben keine personalisierte Anlageberatung oder sonstige Finanzberatung. Die Informationen auf dieser Web site können ohne Vorankündigung geändert werden. Einige oder alle Informationen auf dieser Web site können veraltet, unvollständig oder ungenau sein oder werden. Wir sind berechtigt, aber nicht verpflichtet, veraltete, unvollständige oder ungenaue Informationen zu aktualisieren.

Sie sollten niemals eine Anlageentscheidung für ein ICO, IEO oder eine andere Investition auf der Grundlage der Informationen auf dieser Web site treffen, und Sie sollten die Informationen auf dieser Web site niemals als Anlageberatung interpretieren oder sich anderweitig darauf verlassen. Wir empfehlen Ihnen dringend, einen lizenzierten Anlageberater oder einen anderen qualifizierten Finanzexperten zu konsultieren, wenn Sie eine Anlageberatung zu einem ICO, IEO oder einer anderen Investition suchen. Wir akzeptieren keine Vergütung in irgendeiner Type für die Analyse oder Berichterstattung über ICO, IEO, Kryptowährung, Währung, tokenisierte Verkäufe, Wertpapiere oder Waren.

Siehe vollständige Geschäftsbedingungen.

Was ist ETH? Definition des knappen Vermögens von Ethereum

Von einem „Triple-Level-Asset“ bis hin zu „ultra-solidem Geld“ untersucht Crypto Briefing, wie das native Asset von Ethereum konzipiert wurde und ob es das nächste sein könnte, es als ewige Anleihe zu betrachten …

„Es wird nicht im Juni sein“: Mitglied der Ethereum Basis deutet Fusion an

Tim Beiko, Mitglied der Ethereum Basis, hat bekannt gegeben, dass sich die Fusion von Ethereum zum Proof-of-Stake wahrscheinlich verzögern wird. Ethereum Merge Gesichter Weitere Verzögerungen Ethereum-Enthusiasten müssen möglicherweise einige Monate warten …

Kritischer Fehler in Ethereum 2.0 Staking Swimming pools sicher gepatcht

Dmitri Tsumak, der Gründer der ETH 2.0-Staking-Plattform StakeWise, entdeckte eine schwerwiegende Schwachstelle, die die ETH-Staking-Konkurrenten Rocket Pool und Lido betrifft. Der Exploit wurde jetzt gepatcht, mit …